زلزال يناير الذي هز الأسواق
في يناير 2025، أحدثت شركة ديب سيك الصينية صدمة عالمية في قطاع الذكاء الاصطناعي، بعد أن طرحت نموذج الاستدلال R1، الذي قدّم أداءً مماثلًا أو متفوقًا على نماذج غربية رائدة، مع تكلفة تدريب أقل واعتماد أقل على الموارد الحاسوبية الضخمة، ما أثار مخاوف واسعة بشأن الطلب المستقبلي على الرقائق ومراكز البيانات.
تراجع حاد ثم تعافٍ أقوى
تسبّبت الصدمة في هبوط أسهم شركات تقنية كبرى، حيث فقدت إنفيديا 17% من قيمتها في يوم واحد، بخسائر سوقية قاربت 600 مليار دولار، كما تراجعت أسهم برودكوم بنسبة 17%، وهبطت أسهم ASML بنسبة 7%. ورغم ذلك، واصلت الشركات التعافي سريعًا خلال العام، لتسجّل إنفيديا مستوى قياسيًا جديدًا عند 5 تريليونات دولار في أكتوبر 2025، بينما صعدت برودكوم 49%، وارتفعت ASML 36% بنهاية العام.
لماذا لم تتكرر الضجة بعد R1؟
منذ يناير وحتى نهاية 2025، أصدرت ديب سيك سبعة تحديثات لنماذجها السابقة مثل V3 وR1، ركّزت على تحسين الكفاءة والقدرات، لكنها لم تُقدّم نموذجًا جديدًا بالكامل، ما جعل الأسواق تتعامل معها كتحسينات تدريجية لا كاختراقات ثورية جديدة.
محدودية الحوسبة.. عنق الزجاجة الأكبر
أوضح محللون أن نقص القدرة الحاسوبية المتاحة أمام الشركة كان عاملًا أساسيًا في تأجيل إطلاق نموذج R2، الذي كان مقرّرًا في مايو 2025، حيث واجهت الشركة صعوبات في تدريبه باستخدام رقائق هواوي المحلية، التي شجّعتها السلطات الصينية على استخدامها لتقليل الاعتماد على المعالجات الأميركية، خاصة في ظل قيود التصدير المفروضة على الرقائق المتقدمة.
الغرب يستعيد زمام المبادرة.. مؤقتًا
خلال 2025، واصلت الشركات الغربية تسريع وتيرة الابتكار، حيث أطلقت أوبن إيه آي نموذج GPT-5 في أغسطس، وطرحت أنثروبيك نموذج Claude Opus 4.5، بينما قدّمت غوغل نموذج Gemini 3 في نوفمبر، ما خفّض مخاوف الأسواق من فقدان الريادة أمام المنافس الصيني.
نموذج جديد قادم قد يغيّر المشهد
في ليلة رأس السنة 2026، نشرت ديب سيك ورقة بحثية تكشف عن أساليب أكثر كفاءة في تطوير النماذج، ما عزّز التوقعات بأن الشركة تستعد لإطلاق نموذج أكثر تقدمًا خلال الأشهر المقبلة، قد يحمل تأثيرًا أقوى من R1 ويعيد إشعال المنافسة العالمية.
موجة صدمات جديدة متوقعة في 2026
يتوقع محللون استمرار ظهور لحظات مفاجئة مشابهة لما حدث في يناير، حيث أشار دان آيفز إلى أن السوق قد يشهد نماذج منافسة جديدة قادرة على تغيير معادلات التكلفة والقدرات، مؤكدًا أن ما حدث مع ديب سيك لن يكون الأخير.
